8月宏观经济

1、全球制造业市场供需放缓，压力持续

8月，全球制造业萎靡持续，增长低迷。具体看，包括中国、美国、日本及德国、法国为代表的欧盟仍处荣枯平衡线之下，市场供需略有放缓，增长压力未减。

8月全球主要经济体制造业PMI

资料来源：国家统计局

2、电子信息制造业稳定增长，效益改善

2024年1-7月，中国电子信息制造业生产快速增长，出口持续回升，效益稳步向好，投资保持高速，行业整体发展态势良好。

最新电子信息制造业运行情况

资料来源：工信部

3、半导体销售维持高景气度，趋势乐观

根据SIA最新数据，2024年7月全球半导体市场销售额为513.2亿美元，同比增长18.7%，环比增长2.7%，月度销售额连续四个月环比回升。从各区域市场看，美洲市场增长仍最为强劲，同比增长达40.1%，中国大陆地区同比增长19.5%，引领全球半导体市场复苏；其他地区如欧洲和日本均分别下降-12%、-0.8%，是当前全球主要的负增长区域市场。总的来看，全球半导体销售额延续复苏态势，增长势头良好。

最新全球半导体行业销售额及增速

资料来源：SIA、SEMI、芯八哥整理

最新全球及中国集成电路产量及增速

资料来源：国家统计局、CSIA、SIA、芯八哥整理

进出口方面，7月中国集成电路进出口强劲增长，显示在终端需求回升下，中国集成电路产业正引领全球半导体市场复苏。

最新中国集成电路进出口金额及增速

资料来源：工信部、CCD、芯八哥整理

从资本市场指数来看，8月费城半导体指数（SOX）上升6.2%，中国半导体（SW）行业指数下跌9.8%。投资者对于当前半导体市场预期看好。

8月费城及申万半导体指数走势

资料来源：Wind

8月芯片交期趋势

1、整体芯片交期趋势

8月，主要芯片交期回归正常并持续稳定，汽车及AI部分品类波动明显。

8月芯片交期趋势

资料来源：SFG、芯八哥整理

2、重点芯片供应商交期一览

8月，芯片交期趋稳，部分产品价格倒挂。其中，PMIC为代表模拟芯片价格倒挂明显延续；射频及无线产品价格有所回调；分立器件交期持续缩短，价格稳定；MCU货期稳定，中低端产品价格低位；存储和MLCC等回升明显。

资料来源：富昌电子、Wind、芯八哥整理

8月订单及库存情况

8月，消费类订单缓慢增长，库存正常；汽车订单分化，库存较高；工业类订单改善，库存稳定；通信订单疲软；新能源和AI订单需求强劲，光伏库存风险仍存。

注：高＞较高＞一般/稳定＞较低＞低＞无

资料来源：芯八哥整理

8月半导体供应链

设备需求稳定，材料库存较高，代工产能回升，原厂需求波动，终端稳定回升。

1、半导体上游厂商

8月，半导体设备订单增长稳定；材料订单疲软，下游客户库存较高。

资料来源：芯八哥整理

（2）原厂

8月，汽车和工业等市场增长不如预期，头部大厂开启新的裁员浪潮；欧盟为代表市场增长疲软，中国市场订单成厂商关注焦点；AI相关品类和存储行情利好持续。

资料来源：芯八哥整理

（3）晶圆代工

8月，先进制程和部分特色工艺产能和价格逐步回升，成熟制程价格触底回升明显。

资料来源：芯八哥整理

（4）封装测试

8月，AI、高端消费电子等先进封测需求快速增长，产能利用率快速回升。

资料来源：芯八哥整理

2、分销商

8月，头部分销商分化态势明显，中国为代表的亚太地区市场快速回升，主要品类价格逐步企稳。

资料来源：芯八哥整理

3、系统集成

8月，中国工控市场经销商库存较高，市场竞争加剧；欧美车企电动化低迷蔓延至上游Tier1；AIoT等消费相关订单增长稳定；AI服务器代工订单维持高增长。

资料来源：芯八哥整理

4、终端应用

（1）消费电子

8月，全球智能手机及PC等消费类需求维持弱势复苏，AI+相关应用增长较快，XR需求增长持续低迷。

资料来源：芯八哥整理

（2）新能源汽车

8月，汽车需求分化，市场竞争加剧，谨慎评估最新各国电车政策对于国产电车及供应链冲击。

资料来源：芯八哥整理

（3）工控

8月，工控订单增长低于预期，库存去化持续但仍处较高水平。

资料来源：芯八哥整理

（4）光伏

8月，光伏行业竞争加剧，价格持续承压，欧洲市场库存仍较高。

资料来源：芯八哥整理

（5）储能

8月，全球储能需求旺盛，中国市场价格竞争加剧，欧洲市场库存去化下需求放缓。

资料来源：芯八哥整理

（6）服务器

8月，AI服务器需求保持强劲，通用服务器需求也逐渐反弹。

资料来源：芯八哥整理

（7）通信

8月，通信业务增长低迷，头部厂商逐步剥离部分资产以降低成本。

资料来源：芯八哥整理

分销与采购机遇及风险

1、机遇

8月，关注中低压MOSFET国产厂商发展机遇，NOR等利基型存储持续回升，电视面板集中度提升下利好显示驱动IC增长。

资料来源：芯八哥整理

2、风险

8月，中国市场中低端MCU价格持续承压，汽车需求不及预期下模拟及SiC需求风险增加，谨慎评估欧洲汽车政策对于国内汽车供应链影响。

资料来源：芯八哥整理

小结

8月，PC、手机等消费电子维持弱势复苏，储能和AI相关品类需求增长较快，汽车库存调整不如预期，工业和光伏库存或触底。其中，以中国为代表的亚太市场复苏明显，欧美地区尤其是德国为代表区域仍处低迷期。

芯八哥认为，半导体行业受周期性影响，部分行业回补库存温和复苏。当前全球半导体芯片整体销售规模持续攀升，行业持续向好；但全球宏观经济低迷，终端需求不及预期，部分行业库存去化持续，行业波动调整风险仍存，两极分化持续。